國(guó)企混改到底有哪幾個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題？

中略導(dǎo)讀

       當(dāng)前國(guó)企改革已進(jìn)入攻堅(jiān)階段，作為國(guó)企改革突破口的混合所有制改革路徑也日漸清晰，正緊鑼密鼓地進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段。與前幾年國(guó)企混改“雷聲大雨點(diǎn)小”相比，當(dāng)前的國(guó)企混改無(wú)論在認(rèn)識(shí)層面、制度設(shè)計(jì)層面和操作層面都大大推進(jìn)了一步。但毋庸諱言，在國(guó)企混改的目的、目標(biāo)、方向和路徑上，依然有不同的認(rèn)識(shí)、不同的疑慮、不同的選擇。怎樣更好推進(jìn)國(guó)企混改，以達(dá)到預(yù)期目的，提出如下觀點(diǎn)。

一、國(guó)企混改的目的、目標(biāo)、方向和路徑：

以“混”促“合”，以“治”共“享”

       要使國(guó)企混改得到健康發(fā)展，真正發(fā)揮其國(guó)企改革“突破口”的作用，必須擺正“混”“合”“治”“享”四者之間的關(guān)系。

       “混”就是多元混合?；旌纤兄聘母锾刂付喾N所有制經(jīng)濟(jì)成份資本之間的聯(lián)合，是多元混合經(jīng)濟(jì)。“合”就是相互融合?！盎臁钡谋韺右饬x在于資本的混合，深層次意義還必須是“合”，也就是除資本、人員等要素外，不同文化、理念和管理方式的融合。因此“混”只是路徑，決不是目標(biāo)，更不是目的；“合”才是方向，只有聚合力量，才能像“百川匯大?！币粯?，形成浩浩湯湯之勢(shì)。

       “治”就是公司治理。通過(guò)混改完善公司治理，解決國(guó)企長(zhǎng)期存在的一股獨(dú)大、內(nèi)部人控制等弊端，建立符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的現(xiàn)代企業(yè)制度，因此“治”應(yīng)是混改的目標(biāo)?！跋怼本褪枪蚕沓晒９蚕砀母锇l(fā)展的機(jī)遇與利益，是混改的唯一也是終極目的，是評(píng)判混改成效的最終標(biāo)準(zhǔn)，決不能把混改簡(jiǎn)單看成國(guó)企脫困的權(quán)宜之計(jì)。

       “混”的路徑選擇雖是難點(diǎn)，但更難的是“合”和“治”，只有做到真正意義上的“合”和“治”，才能實(shí)現(xiàn)“享”的目的，國(guó)企混改才能稱(chēng)得上成功。

二、國(guó)企混改的領(lǐng)域、主體和方式：

以“放”促“改”，以“點(diǎn)”帶“面”

       國(guó)企混改的前提或必要條件就是對(duì)社會(huì)資本乃至外資開(kāi)放?！胺拧钡哪康木褪谴佟案摹?，這既是一種競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)，通過(guò)開(kāi)放倒逼國(guó)企改革，同時(shí)又是一種合作的契機(jī)，促使國(guó)企與社會(huì)資本和外資等合作，造就新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

       “點(diǎn)”就是選擇混合點(diǎn)，試點(diǎn)先行，取得經(jīng)驗(yàn)，帶動(dòng)“面”上國(guó)企混改進(jìn)程。

       “放”首先要解決思想認(rèn)識(shí)問(wèn)題。對(duì)非公有資本開(kāi)放，一些國(guó)有企業(yè)、特別是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者普遍存在著體制機(jī)制方面的擔(dān)憂(yōu)，怕國(guó)有資產(chǎn)流失擔(dān)責(zé)，怕和非公資本打交道吃虧，怕和非公資本合作不適應(yīng)，等等。對(duì)外資開(kāi)放，更怕外資控制，談“混”色變；這些某種程度上其實(shí)也是一種能力擔(dān)憂(yōu)。非公有資本也存在著不少擔(dān)憂(yōu)，如擔(dān)心控制權(quán)旁落、話(huà)語(yǔ)權(quán)失落、政策多變等。因此混改必需要換位思考，多站在合作方角度考慮。

       “放”其次要解決“放”的領(lǐng)域問(wèn)題。哪些領(lǐng)域可以全放，哪些領(lǐng)域可以適度放，哪些領(lǐng)域不可以放或者暫時(shí)不可以放。目前相對(duì)比較統(tǒng)一的意見(jiàn)是在對(duì)國(guó)企分類(lèi)管理的基礎(chǔ)上，有針對(duì)性、有步驟地逐步放開(kāi)，其中，競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域應(yīng)全面放開(kāi)，一些自然壟斷、涉及國(guó)計(jì)民生的可以適度放開(kāi)，比如“鐵公機(jī)”、金融保險(xiǎn)、航空、電力、電信、油氣等領(lǐng)域，公用和公益領(lǐng)域，一些“民參軍”的軍民融合的領(lǐng)域也可以適度放開(kāi)。當(dāng)然“放”不是說(shuō)一下子全部放開(kāi)，要根據(jù)試點(diǎn)情況逐步進(jìn)行，“放”可以實(shí)行“負(fù)面清單”管理，使混改參與者心中有數(shù)，有的放矢。

       “放”還要解決一個(gè)參與主體問(wèn)題。總體上說(shuō)，國(guó)企(含國(guó)企之間)、集體資本、社會(huì)資本、外資和自然人都可以是混改的參與主體，只不過(guò)是根據(jù)情況和需要在這些參與主體之間進(jìn)行相應(yīng)組合而已。從國(guó)有企業(yè)這邊來(lái)說(shuō)，究竟是母公司層面還是子公司乃至孫公司層面？母公司層面搞，力度大，影響也大，試錯(cuò)糾偏難度也大。如果層級(jí)不高，過(guò)于下沉，面過(guò)窄，所占比重過(guò)小，顯然混改的作用不夠明顯，有違初衷。總體來(lái)說(shuō)，試點(diǎn)期間，央企可從二、三級(jí)公司做起，而地方國(guó)企，符合條件的也可直接從母公司做起，逐步積累經(jīng)驗(yàn)，然后規(guī)范推廣。從非公有資本這邊來(lái)說(shuō)，主要是社會(huì)資本和外資在多大程度上參與混改問(wèn)題，有觀點(diǎn)認(rèn)為社會(huì)資本問(wèn)題還不大，外資則需要警惕，特別是外資持大股的情況。這種擔(dān)憂(yōu)雖有一定道理，但過(guò)于擔(dān)憂(yōu)也無(wú)太大必要，“放”不僅有放開(kāi)領(lǐng)域的問(wèn)題，同時(shí)也有監(jiān)管部門(mén)監(jiān)管力度和能力的問(wèn)題。“放”與“管”是一體兩面，不可偏廢。從自然人這邊來(lái)說(shuō)，既可以是企業(yè)的高管、核心員工乃至一般員工，也可以是社會(huì)上具有投資、管理等能力的自然人。從已披露的混改方案來(lái)看，在有自然人參與持股的企業(yè)，高管和核心員工持股比較普遍，但鮮有一般員工持股，目前爭(zhēng)議較大的是在核心員工的認(rèn)定上，應(yīng)當(dāng)有相應(yīng)的認(rèn)定條件和程序，而且目前的試點(diǎn)方案大都沒(méi)有用到員工持股比例最高占30％的頂格，可以在現(xiàn)有方案中考慮為今后擴(kuò)大員工持股預(yù)留一些空間。

三、國(guó)企混改的股權(quán)結(jié)構(gòu)與治理結(jié)構(gòu)：

以“分”促“制”,以“規(guī)”求“治”

       “分”就是分權(quán)，“制”就是制衡。要分清混改企業(yè)的股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)營(yíng)層按法律規(guī)定和公司章程各自行使的權(quán)力和責(zé)任，從而建立對(duì)現(xiàn)代公司至關(guān)重要的治理結(jié)構(gòu)。國(guó)企混改的過(guò)程某種意義上就是分權(quán)的過(guò)程、股權(quán)優(yōu)化的過(guò)程，在這個(gè)過(guò)程中，清晰的權(quán)責(zé)邊界是保證企業(yè)科學(xué)決策、有效運(yùn)行的基礎(chǔ)和保障。權(quán)益結(jié)構(gòu)主要來(lái)自于股權(quán)結(jié)構(gòu)，合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)是企業(yè)內(nèi)部權(quán)責(zé)明確、制衡科學(xué)、穩(wěn)定發(fā)展的重要環(huán)節(jié)，也決定了公司的治理結(jié)構(gòu)。

       “規(guī)”就是規(guī)則，是包括法律法規(guī)、公司章程及各項(xiàng)規(guī)章制度的總和，“治”就是公司治理。也就是在相應(yīng)的股權(quán)結(jié)構(gòu)下，參與混改的相關(guān)主體依據(jù)規(guī)則進(jìn)行公司治理。

       實(shí)施混改首先要有一個(gè)能充分調(diào)動(dòng)參與各方積極性的股權(quán)結(jié)構(gòu)。對(duì)國(guó)有資本來(lái)說(shuō)，可根據(jù)所處領(lǐng)域、資產(chǎn)秉賦、競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)等，本著發(fā)揮優(yōu)勢(shì)、取長(zhǎng)補(bǔ)短、增強(qiáng)活力的原則，與關(guān)聯(lián)方充分協(xié)商確定股權(quán)結(jié)構(gòu)，除涉及國(guó)家安全等重要領(lǐng)域可以實(shí)行絕對(duì)控股外，其他商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域及部分公益功能類(lèi)領(lǐng)域不一定非要絕對(duì)控股，很多可能只需要相對(duì)控股即可。

       在已披露的混改方案中，主要有以下三類(lèi)基本方式：一是資產(chǎn)證券化，通過(guò)上市等途徑優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)；二是通過(guò)增資擴(kuò)股、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式引入社會(huì)資本，特別是引入戰(zhàn)略投資者，比較典型的是云南白藥，社會(huì)資本持股比例超過(guò)國(guó)有資本；三是混改企業(yè)高管和內(nèi)部員工持股，主要采用增資擴(kuò)股、出資新設(shè)等方式，比較典型的是東航物流。此外也包括一些國(guó)有企業(yè)、特別是國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司向市場(chǎng)前景好、成長(zhǎng)潛力大的非國(guó)有企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資等。在實(shí)際操作中也可以是以上三種方式的組合或在此基礎(chǔ)上派生出新的方式，只要是符合改革的方向，有利于企業(yè)更好發(fā)展的方式都應(yīng)鼓勵(lì)。在競(jìng)爭(zhēng)性高科技領(lǐng)域、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，在科研院所轉(zhuǎn)制企業(yè)等，在明確國(guó)有資產(chǎn)保值增值責(zé)任的前提下，應(yīng)當(dāng)允許探索合伙制企業(yè)或類(lèi)合伙制企業(yè)等形式。

       實(shí)施混改最根本的是需要一個(gè)能切實(shí)體現(xiàn)契約精神、相互制衡的治理結(jié)構(gòu)。公司治理主要解決三個(gè)基本問(wèn)題，一是保證股東投資回報(bào)，二是協(xié)調(diào)公司利益相關(guān)方利益關(guān)系，三是提高公司自身抗風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展能力。建立一個(gè)良好的治理結(jié)構(gòu)，必須制定并實(shí)施好一個(gè)好章程。

       實(shí)施混改還需要一個(gè)與股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)相匹配，符合市場(chǎng)要求的“去行政化”的人力資源結(jié)構(gòu)。對(duì)實(shí)施混改的企業(yè)高管和員工顯然不能再簡(jiǎn)單沿用現(xiàn)有對(duì)國(guó)有企業(yè)人員的管理辦法。所有參加混改的人員在雙向選擇的基礎(chǔ)上，應(yīng)“脫馬甲”轉(zhuǎn)換國(guó)有企業(yè)人員身份，與原企業(yè)解除勞動(dòng)合同，再與混改企業(yè)簽訂完全市場(chǎng)化的新合同；推進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人制度，建立相應(yīng)的選聘、考核、獎(jiǎng)懲和退出機(jī)制，原國(guó)企高管不再享有行政級(jí)別，經(jīng)董事會(huì)聘任后可轉(zhuǎn)為職業(yè)經(jīng)理人；全面實(shí)施市場(chǎng)化薪酬，根據(jù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域與崗位職責(zé)對(duì)標(biāo)不同行業(yè)的市場(chǎng)薪酬水平，將員工收入與企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展相掛鉤。鑒于社保制度已基本建立，參加混改國(guó)企人員應(yīng)不再給予身份置換補(bǔ)償。

四、國(guó)企混改的制度建設(shè)與配套措施：

以“改”促“法”，以“法”生“態(tài)”

       “改”就是混改，“法”就是“法制化”，“態(tài)”就是企業(yè)生態(tài)。要通過(guò)混改，同其他改革措施協(xié)同推進(jìn)，創(chuàng)造形成各種所有制經(jīng)濟(jì)依法經(jīng)營(yíng)、相互合作競(jìng)爭(zhēng)、共同發(fā)展的良好的常態(tài)化的企業(yè)生態(tài)環(huán)境?；旄氖且粓?chǎng)深刻的變革，牽涉面大，許多問(wèn)題相當(dāng)敏感， 需要在推進(jìn)混改試點(diǎn)的同時(shí)，加強(qiáng)相關(guān)制度建設(shè)和出臺(tái)配套措施。

       加快建立“三公”市場(chǎng)體系?；旄氖鞘袌?chǎng)化指向的改革，是在全社會(huì)范圍內(nèi)市場(chǎng)化配置資源，資產(chǎn)價(jià)格來(lái)源于市場(chǎng)公允價(jià)值，如果市場(chǎng)信號(hào)失靈或混亂，資產(chǎn)價(jià)值就難以真正體現(xiàn)。為此，一是按照市場(chǎng)在資源配置中起決定作用的要求，進(jìn)一步減政放權(quán)，避免行政權(quán)力對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)結(jié)構(gòu)和高層管理人員選聘的干預(yù)，防止用搞國(guó)有企業(yè)的一套去搞混合所有制企業(yè)；二是在進(jìn)一步加強(qiáng)證券市場(chǎng)規(guī)范化、制度化建設(shè)以及投資者可承受能力的基礎(chǔ)上，加大國(guó)有資產(chǎn)證券化比例，在進(jìn)一步規(guī)范整合的基礎(chǔ)上，發(fā)揮各類(lèi)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)、交易公開(kāi)透明、避免或減少?lài)?guó)有資產(chǎn)流失的重要作用，防止暗箱操作、搞變相曲線(xiàn)管理層收購(gòu)等掛羊頭賣(mài)狗肉的假混改；三是加快建立健全企業(yè)信用體系，為各類(lèi)企業(yè)、包括混合所有制企業(yè)健康發(fā)展提供可靠保證。

       加大產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度。要消除混改參與各方的擔(dān)憂(yōu)，要解決混改中出現(xiàn)的問(wèn)題，必須真正在產(chǎn)權(quán)保護(hù)方面切切實(shí)實(shí)見(jiàn)成效，才能穩(wěn)定和提升混改參與者的預(yù)期，增強(qiáng)各方力量創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的活力。在混改中既要做到國(guó)有資產(chǎn)不流失，又要注重保護(hù)少數(shù)股東權(quán)益，不能對(duì)其他資本、特別是民間資本在準(zhǔn)入、投資回報(bào)、撤出等方面設(shè)置障礙，切實(shí)體現(xiàn)出產(chǎn)權(quán)平等保護(hù)的精神。

       加強(qiáng)和改善國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管。國(guó)企混改的過(guò)程應(yīng)該是加強(qiáng)和改善國(guó)資監(jiān)管的過(guò)程。國(guó)資監(jiān)管部門(mén)面臨著向管資本為主轉(zhuǎn)變和在混改中加強(qiáng)國(guó)資監(jiān)管等更為艱巨的任務(wù)。要求國(guó)資監(jiān)管，一是轉(zhuǎn)變思想觀念，適應(yīng)由過(guò)去單純監(jiān)管?chē)?guó)有資產(chǎn)向與各類(lèi)所有制資本打交道的轉(zhuǎn)變；二是轉(zhuǎn)變監(jiān)管思路，要由過(guò)去習(xí)慣于行政性審批監(jiān)管辦法向行政審批監(jiān)管加必要的準(zhǔn)司法聽(tīng)證審批監(jiān)管的方向轉(zhuǎn)變，推行信息披露承諾制，提供虛假信息，終身追責(zé)，涉及國(guó)家安全、國(guó)計(jì)民生的一些重要領(lǐng)域，可以試行聽(tīng)證制度，證言證詞負(fù)法律責(zé)任；三是改進(jìn)監(jiān)管手段，善于運(yùn)用現(xiàn)代信息手段、特別是大數(shù)據(jù)加強(qiáng)監(jiān)管，使國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管做到全過(guò)程、全覆蓋和實(shí)時(shí)化；四是要充分借鑒國(guó)際上反壟斷、企業(yè)分立、分拆等經(jīng)驗(yàn)和做法，對(duì)混改中一旦出現(xiàn)危及國(guó)家安全、嚴(yán)重破壞國(guó)計(jì)民生行為的，及時(shí)運(yùn)用反壟斷、特別是強(qiáng)制性分拆等措施加以制止。

       混改的時(shí)機(jī)選擇也很重要，國(guó)企經(jīng)營(yíng)狀況好的時(shí)候，混改相對(duì)容易，資產(chǎn)易產(chǎn)生溢價(jià)效應(yīng)，不好的時(shí)候就難免縮水，混改的難度也會(huì)加大。因此，混改不應(yīng)設(shè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，不應(yīng)下任務(wù)指標(biāo)，而應(yīng)該穩(wěn)扎穩(wěn)打，切實(shí)收到預(yù)期效果。同時(shí)還要加強(qiáng)混改試點(diǎn)工作的后評(píng)估，以便使混改更加完善、更加規(guī)范推開(kāi)。