混合所有制改革的基本路徑有哪幾條?

  混合所有制改革的基本路徑有哪幾條?

  混合所有制改革的基本路徑有哪幾條呢?下面一起來看一下!!!

  混合所有制改革的核心是市場化，從根本上說，是要引入其他所有制資本，通過產(chǎn)權(quán)制度改革，完善國有企業(yè)治理機(jī)制。這其中，產(chǎn)權(quán)制度改革是基礎(chǔ)，只有建立符合現(xiàn)代企業(yè)制度的產(chǎn)權(quán)制度，才能使企業(yè)治理機(jī)制更加完善。

  混合所有制改革的基本路徑有哪幾條?

  其一，整體上市。

  全面上市是企業(yè)資產(chǎn)證券化的過程，使得企業(yè)資產(chǎn)能夠在證券市場上進(jìn)行交易，從而成為混合所有制改革的一條重要途徑。當(dāng)前，在混合所有制改革的背景下，中信集團(tuán)整體上市的成功，很有可能成為新一輪國企改革的新范例。

  現(xiàn)在，很多國有企業(yè)都實(shí)現(xiàn)了整體上市，具體的方式也是多種多樣的，但從總體上看，基本模式主要有5種：

  (1)母公司整體上市模式，是指母公司作為上市主體，在對不良資產(chǎn)進(jìn)行重組、剝離、處置或部分非主營業(yè)務(wù)后，將其全部資產(chǎn)、業(yè)務(wù)和人員納入擬上市公司，不再保留存續(xù)企業(yè)。

  (2)資產(chǎn)一次性整體上市模式，是指國有企業(yè)改制時，母公司所有資產(chǎn)一次性進(jìn)入擬設(shè)立的公司整體上市，不再保留其他存續(xù)企業(yè)，但保留母公司作為擬上市公司的國有股權(quán)持有者，不再從事任何生產(chǎn)和經(jīng)營活動，從而變成了空殼。

  (3)主業(yè)資產(chǎn)整體上市模式，是指國有企業(yè)改制、重組、組建擬上市公司時，將主營業(yè)務(wù)及其資產(chǎn)和與主業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的資產(chǎn)全部投入擬上市公司，實(shí)現(xiàn)整體上市，使擬上市主體具備完整的產(chǎn)銷體系、產(chǎn)業(yè)鏈和獨(dú)立面向市場的能力，同時將非主業(yè)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)留在母公司，并改制為相應(yīng)的存續(xù)企業(yè)。

  (4)多元業(yè)務(wù)分拆上市模式，是指涉及多個行業(yè)或業(yè)務(wù)板塊的國有企業(yè)，特別是實(shí)行多元化綜合經(jīng)營的大型、特大型國有企業(yè)集團(tuán)，采用分拆上市的方式重組上市，并保留相應(yīng)的存續(xù)企業(yè)。

  (5)借殼整體上市模式，是指非上市國有企業(yè)通過證券市場購買一家已上市公司一定比例的股權(quán)，取得上市地位，再通過“反向收購”的方式將其相關(guān)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)注入上市公司，從而實(shí)現(xiàn)間接上市。

  其二，民營企業(yè)的股權(quán)。

  民企參股，主要是指民企通過購買國有企業(yè)部分或全部資產(chǎn)，成為其所有者或股東，從而參與國有企業(yè)重組。加入國有企業(yè)是民營企業(yè)追求自身利益最大化的一種主動行為，在某些行業(yè)和領(lǐng)域表現(xiàn)為“國退民進(jìn)”。私營企業(yè)之所以愿意參股國有企業(yè)，是因?yàn)閲衅髽I(yè)具有許多獨(dú)特的優(yōu)勢，它們可以通過與國有企業(yè)的整合發(fā)展，利用這些優(yōu)勢來彌補(bǔ)自身發(fā)展所面臨的短板，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，提高企業(yè)競爭力。

  具體地說，國有企業(yè)的獨(dú)特優(yōu)勢主要表現(xiàn)在三個方面。

  從產(chǎn)業(yè)分布來看，國有企業(yè)傾向于分布在壟斷行業(yè)或關(guān)系國計民生的重要行業(yè)，民營企業(yè)在進(jìn)入這些行業(yè)時，往往會遇到諸如“玻璃門”“彈簧門”“旋轉(zhuǎn)門”等問題，國有企業(yè)則比較容易占領(lǐng)這些行業(yè)，獲取高利潤。

  從技術(shù)層面來看，許多國有企業(yè)擁有強(qiáng)大的技術(shù)力量和技術(shù)儲備，代表著中國工業(yè)技術(shù)的最高水平，這些技術(shù)資源的市場化可以給企業(yè)帶來長期的效益。

  (3)從政治資源上看，國有企業(yè)往往擁有民營企業(yè)難以擁有的關(guān)系資源，這種資源在融資、項(xiàng)目審批、對外公關(guān)等方面可以發(fā)揮重要作用。

  但是，不少民營企業(yè)在參股國有企業(yè)時，同樣存在著諸多顧慮，因而影響民營企業(yè)參股國有企業(yè)，主要表現(xiàn)在以下三個方面：

  (1)專用性資產(chǎn)的風(fēng)險。私人資本對國有企業(yè)的投資，由于存在資產(chǎn)專用性，很大一部分將成為“沉沒成本”，而這部分成本很難轉(zhuǎn)作他用，從而增加了私人資本參與國有資本重組的風(fēng)險。(2)對企業(yè)經(jīng)營權(quán)的擔(dān)憂。私營資本入股國有企業(yè)，往往希望對企業(yè)的經(jīng)營活動擁有一定的發(fā)言權(quán)和決策權(quán)，而不愿以股東身份參與分紅。但由于國有企業(yè)規(guī)模大，議價能力強(qiáng)，民營企業(yè)參與國有資本重組往往只能起到配角的作用，這將嚴(yán)重影響民營企業(yè)參股國有企業(yè)的積極性。

  (3)"檸檬市場"的兩難困境"檸檬市場"是指信息不對稱的市場，即在市場上，產(chǎn)品的銷售者比購買者擁有更多關(guān)于產(chǎn)品質(zhì)量的信息，從而導(dǎo)致逆向選擇，使劣等產(chǎn)品逐步取代優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品占領(lǐng)市場。國企改革中，民營企業(yè)正面臨著“檸檬市場”的困境，他們擔(dān)心國企現(xiàn)在拿出的項(xiàng)目，不僅沒有更好的收益，而且還可能背負(fù)著債務(wù)、冗員等問題，因此不敢投資。

  其三，國有企業(yè)兼并。

  國企并購是以國有企業(yè)為主體，積極收購民營企業(yè)，通過增資換股、聯(lián)合重組、合作上市等方式，保留民營企業(yè)一定比例的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化。過去，這種通過國有企業(yè)并購實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化的模式曾被廣泛地運(yùn)用在國有企業(yè)子公司改革中。

  其四，員工持股

  現(xiàn)代公司制企業(yè)中，員工持股是以公司股權(quán)為利益載體，借助企業(yè)價值追求與員工個人利益協(xié)調(diào)互動的機(jī)制，尋求對員工積極性、創(chuàng)造性的最大激勵。以此為激勵手段，將企業(yè)的部分股權(quán)轉(zhuǎn)給了員工，形成了企業(yè)與員工之間的產(chǎn)權(quán)紐帶，形成了包括國家股、法人股、其他社會公眾股以及員工持股在內(nèi)的多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)。在西方國家，員工持股已經(jīng)被實(shí)踐證明是一種行之有效的激勵方式，國有大型企業(yè)管理層持股也是混合所有制改革的一種趨勢。但是由于輿論等方面的壓力，在我國國有企業(yè)中，員工持股，特別是管理層持股，一直備受爭議，而且在國家的法規(guī)、政策層面上多次經(jīng)歷過放松、收緊、放松的過程，所以大多數(shù)國有企業(yè)在實(shí)施員工持股計劃的時候都很謹(jǐn)慎，生怕觸到“紅線”。

  以上是關(guān)于混合所有制改革的相關(guān)介紹，供大家參考。